| 店主:周琪 |
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| 保险资金运用制度今年将密集出台 |
保险资金运用制度今年将密集出台
http://news.ins.com.cn 2007-01-19 08:30:57 来源：第一财经日报 俞燕
一年一度的全国保险工作会议(下称“全保会”)将于本周日开幕，保险业的年度方针大策将在这个会议上发布，而保险资金运用领域或仍将是业内关注的重点。
“今年将是保险业的制度建设年、政策落实和风险管理年，我们将出台大量的相关制度文件。”一位保监会人士对《第一财经日报》表示，“去年放开了很多渠道，我们也做了一些相应的制度准备工作，今年的重点将主要是政策的落实和执行，如何把政策转化为生产力。”
该人士透露，近期即将出台“债务工具内部评级指引”，主要针对目前市场上的无担保债券等债券产品和工具存在的信用风险而制定的，以建立识别、评估和判断风险的标准和相应的风险管理措施。
此外，目前刚刚完成征求意见的《保险资金境外投资管理办法》，也将于今年正式发布。酝酿已久的《保险机构投资者交易对手标准》、《保险资金管理暂行办法》、《保险资产管理公司治理指引》、《重大应急事件处理指引》也都基本完成修订工作，将于今年陆续发布。作为今年投资重头戏之一的保险资金间接投资基施，与之相关的四个配套指引目前已完成了其中的两个，也将作为今年的重要文件相继发布。 |
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| 最低多少寿险可附加医疗保险？ |
最低多少寿险可附加医疗保险？
--投保注意事项
现在，在信诚人寿保险公司，可以直接办理医疗保险，且可附加住院津贴保险、手术津贴、意外伤害和意外伤害医疗保险。直接为客户以提供全面的医疗和意外保障服务，节省客户的保费支出。具体交费标准依年龄和份数而不同详情请通过留言或电话咨询。
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| 新的健康险到底好不好？--武汉医疗保险 |
新的健康险到底好不好？--武汉医疗保险
按照保监会的规定，从2007年1月1日起，包含生存给付责任以及人身保险金高于健康险保险责任的保险必须停售。这本是为了保护消费者合法权益的一项举措：客户可不再为了购买健康险而被迫购买自己本不想要的人身保险；重大疾病一般越到年纪大时越易发生，保险公司不再能够到了一定年龄退保费或给予部分保险金了事，而可能由于客户的坚持持有保单而必须承担终身的保险责任；另外，由于全球经济又一次进入加息周期，如果将来银行利率再次上调，保险的规定的预定利率可能超过现在的2.5％的上限，即使政策规定的上限2.5％不变，保险公司为提高保险产品的吸引力，也会推出可能给客户带来较高收益的分红和投资理财型保险。与过去“利率下降，保险涨价，客户抢购”的景象相反，可能会出现正好相反的情景，即“利率上涨，保险降价，客户退保”的风险，即使不发生大规模的退保，也会对原有形态的保险的销售产生极大的障碍。这将既不利于客户获得必要的保障，也不利于保险公司的长期、稳健经营。由此可见，保监会此时出台这一政策可谓是“未雨绸缪，用心良苦”。
如果客户仍然希望在保险中包含人身保险责任或到了一定年龄可以领取部分资金用于养老等方面的开支，可以选择寿险（包括普通寿险、两全型寿险以及分红、万能、投资连结等投资型保险）与重大疾病条款搭配的套餐形式实现这一目的，但这种选择和搭配将完全是客户自愿和自主的，就是说，客户拥有对保险单的支配权，而不再象老的保险那样，只能被动地接受保险公司制定好的条款内容；而且如果选择投资型寿险来搭配，有可能给客户带来保值、增值的效果。从这个意义上讲，不能不说是一种进步。事实上，现在有些公司的健康险已经是这种形式或正在向这种形式过渡，而未来，这种形式将在长期和终身型健康险中普遍采用。
另外，针对重疾险各保险公司定义不一致以及理赔条件相当苛刻，许多消费者质疑重疾险“保死不保病”，索赔失败的情况很常见，理赔时产生很多纠纷的情况。为了规范和统一行业内重疾险使用的疾病定义，为消费者比较、选择重疾险产品提供方便，今年8月，中国保险行业协会联合中国医师协会成立了健康保险专家委员会，以共同制定我国重疾行业标准定义库及使用规范。目前，这项工作已基本完成，我国首部《重大疾病保险的疾病定义使用规范》已经完稿，目前正在各保险公司征求意见。据重疾定义办公室负责人介绍，重疾定义和《规范》的使用时间将在征求各公司意见的基础上最终确定，预计不迟于2007年6月1日。届时，保险公司新签订的保险期间包含成年人阶段的重疾险合同均须符合该行业规范。
专家表示，以后重疾险产品将主要承保那些不治疗危险性会很高、但治疗后有较高存活率的大病。由于《规范》实施后开发的产品疾病定义更加明确，有些疾病的保障范围甚至会扩大，而且理赔限制有所放宽，届时新险种的保费可能有所提高。不过，消费者对此很坦然，一位打算购买重疾险的女士表示“只要理赔时候合理，该赔偿的痛痛快快地赔付，贵一些无所谓，保险买的就是放心嘛。”
不是说老的就完全不好，相比于新的，首先在价格上就很可能有一定的优势，所谓“一个便宜三个爱”吗；由于重疾险这次统一了定义，所以，不排除对于某些公司的重疾险中的个别条款，老的比新的更宽松一点。
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| 保监会认可健康险“新瓶装旧酒” |
保监会认可健康险“新瓶装旧酒”
http://news.ins.com.cn 2007-01-17 08:37:11 来源：新闻晨报 周凯
还本型健康险停售后，“健康险+还本型”的套餐是否属于变相的违规行为？昨天，保监会主席助理陈文辉明确答复晨报记者，称这种套餐“在一定程度上与现在的市场需求相吻合”，但保险公司应该尽到告知义务。
陈文辉坦承，目前我国保险市场有些消费者对于寿险的储蓄功能比较看重，因此保险公司推出了“健康险+还本型”这样的套餐产品。他并没有表示此种做法违规，而称其符合市场需求。他透露，仅去年12月份就有近80个健康保险新产品备案。
既然套餐可以卖，那么为什么还本型健康险就必须停售呢？陈文辉表示原因有两个，包括：提高保险公司的专业化能力，使得健康保险产品回归到健康保障的本意上来；这一类产品由于没有生存给付责任，相应的费率会下降，这样有利于更多的人购买这样的健康保险产品，有利于覆盖面的扩大，使更多的消费者享受到健康保险服务。
根据保监会公布的《健康保险管理办法》，还本型健康险在今年元旦开始正式推出历史舞台。不过，很多保险公司推出了组合型的健康险，即一个寿险作为主险附加消费型健康险，颇有“换汤不换药”的意味。
沪上某寿险公司人士昨天向记者表示，国内投保人对“还本”两字情有独钟，实际保障和收益雷同的保险，如果返还年限有差别，那肯定是“1年返还1次的”卖得最好，“3年返还1次的”次之，“不返还的”卖得最差。
既然投保人是这种心态，保险公司也不会轻易放弃还本型健康险，所以就以套餐的模式重新组合健康险。该人士还表示，这些险种的条款都经过了保监会备案，在合规方面不会有问题。
对于新健康险的价格，陈文辉认为，对于疾病保险和医疗保险，在其他责任相同的条件下，费率会下降。但对于长期护理保险和失能收入损失保险，其费率受影响不大。 |
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| 信诚人寿推出新型短期健康险 |
信诚人寿推出新型短期健康险
http://news.ins.com.cn 2007-01-20 08:56:08 来源：中国证券报
信诚人寿推出
新型短期健康险
本报记者 尚晓阳 刘秀德
信诚人寿近期推出了一款新型短期健康险———信诚“安诊无忧”住院费用补偿医疗保险。该产品的最大特点是突破了社保限制，对部分自费药品提供了相应的补贴。另外，该险种以独立的主险形式出现，不需捆绑诸如寿险等其它产品，给消费者更大的自主权。
信诚人寿北京分公司副总经理方志男介绍说，信诚“安诊无忧”住院费用补偿保险不仅仅对客户住院期间“基本医疗药品费”给予补偿，该产品新增的“基本医疗外药品费”针对社保外的自费药品，可给予社保人员600元/单位和非社保人员200元/份的费用补偿。
据了解，作为主险的“安诊无忧”购买门槛不高，“安诊无忧”最低保额2个单位，对应6，000元的每次住院限额（未包括基本医疗保险外药品费），在此基础上，消费者还可以根据自身需要，按单位调整保障的额度，最高可得到30000元的每次住院限额。
此外，信诚“安诊无忧”作为主险，可以附加多个附加险，保障囊括住院医疗费用补偿、住院津贴、手术津贴、意外伤害医疗甚至意外伤害的利益，构成周全合意的综合医疗保障计划。
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| 保监会:健康险组合销售不违规 体现个性化销售 |
保监会:健康险组合销售不违规 体现个性化销售
http://news.ins.com.cn 2007-01-20 09:28:39 来源：CCTV
对于这种具有返还功能的健康险组合在市场上的出现。中国保监会表示，只要它真正的是由两个不同的险种组合而成的，两个险种也分别符合各自的相关规定，就不是违规行为。
中国保监会人身保险监管部副主任方力说：“我们认为市场上有这样的需求，一方面能够满足健康保障方面的需求，另一方面也迎合了部分消费者对寿险产品储蓄(功能)的要求，体现出了个性化的销售策略，原则上我们是支持的。”
据了解，与去年的返还型健康险相比，新健康险组合套餐价格基本没有太大的变化，但消费者可以自由选择组合的方式，而且如果需要退保的话，也可以分别退保，而这对过去的返还型健康险来说是不可以的。业内人士还提醒，一般来说，健康险组合套餐在保单上也应该是两张，如果是一张的话，消费者一定要向保险公司问清楚，这是一个保险产品，还是两个险种的组合。
中国保监会人身保险监管部副主任方力说：“提醒消费者，第一消费者要清楚是两个保险产品，另外，保险公司也要明确告知消费者这是两个不同的独立的产品，是用组合的方式，这是真正的套餐。而不是说一盘菜分成两盘去卖。”
本站评论：有需求就会有供给，这是不变的规律。国家任何政策、法规的出台都是为了保护消费者的利益，而不是损害消费者的利益或限制保险公司的发展。信诚人寿保险公司的健康险一开始就是以组合套餐的形式存在的，这一点显示出这家公司在经营上的成熟与稳健。而且，由于组合中的寿险主险只有三条除外责任，所以对于消费者来说具有更大的保障利益；由于寿险责任与健康险责任是可以由客户自主组合的，客户可以选择传统寿险，也可以选择分红型寿险或具有灵活存取、投资理财功能的万能寿险和投资连结保险，就是说，客户在获得健康保障的同时还能分享保险公司的经营成果。不知各位朋友觉得这种套餐相比于所谓的“返还型”健康险如何？
想起一个月前很多朋友问我：你们公司的这种健康险是返还的吗？我当时实在是感到说不清楚，现在保监会的领导几句话就阐述清楚了，到底还是水平高呀。
对于由于我的失误而没有选择在信诚人寿投保的朋友，我要诚恳地向他们道歉：正是由于我的过失使他们错过了一次完美的购买，而且可能还要继续20年地交下去。明明是我的错，却要他们为我交学费，我真的感到很对不起他们！在这里，我要恳请以后遇见我的朋友们：我的表达能力可能不够强，但只要您们多给我一些机会，我还是能够说清楚的。在作出决定之前还是多思考一下，不要仓促地就拒人于千里之外，兼听则明嘛！否则最后吃亏的还是自己。 |
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| 保险投资不能只算收益账 |
保险投资不能只算收益账
---保险相关资讯
“国务院已经批准保险资金间接投资基础设施项目和渤海产业投资基金。”今年1月，保监会主席吴定富宣布了保险资金投资的又一次重大突破。据了解，“保险资金可投资不动产”将写入保险法。
市场概况：全行业平均收益率超过6%
中医治疗高血压获取重大成果
去年保险全行业全年投资收益率达到3.6%，比上年提高0.7个百分点。债券投资占比达到52.3%，首次超过银行存款成为第一大类投资工具，在股票投资方面，全行业的平均收益率超过6%，跑赢大盘15个点。去年同期大盘指数下跌近9%。据透露，单家保险公司投资股市收益率最好的超过20%。
2005年，全国保费收入达到4927亿元，是2002年的1.6倍，年均增长17.3%。
理财路线图：从意外、健康险做起
截至2005年12月，我国居民储蓄已经达到14万亿元。社会保障缺失让人们有钱不敢花，投资型保险将保障和投资融于一体，其作用日益受到重视。去年，投资类险种在寿险市场的份额超过80％，1-11月，北京保险市场人寿保险保费收入374.5亿元，寿险普通型产品30.9亿元，分红产品308.1亿元，投连产品保费6.2亿元，万能寿险29.3亿元，其中后三类均为投资类险种。
专家认为，科学的保险理财规划，应从意外、健康险做起，有了这些最基本的保障，再去考虑其他的险种，也就是说购买商业保险一般应按如下顺序：意外险（寿险）健康险（含重大疾病、医疗险）教育险养老险分红险、投连险、万能险。理想与现实虽有距离，但还是应该互相借鉴。
险种比较：寿险产品各有优势
通常所说的保险产品的理财功能，是针对寿险类保障兼储蓄投资型产品而言，目前，国内市场主要有分红险、万能险、投资连接险，在理财方面各有特点。
分红险本金有保障分红具有不确定性。从去年开始，分红险有了新变化，保险公司承诺保底收益。据了解，目前分红险年收益超过2.5％，与人民币理财产品和货币市场基金相比具有优势。
投连险一般投资股票市场，风险较高，近年来投连险普遍出现5％左右的亏损，有的甚至达到10%以上。反过来看，如果股市走牛，其收益可能大幅增加。
万能险介于分红险和投连险之间，它的主要特点就是缴费方式灵活，可以视消费者需求而定。去年北京各保险公司的万能险收益都在3.5％左右。
风险预警：
投资者谨防误导
购买投资型保险只算收益账，会让人忽略保险的首要目的应是保障功能，该类险种的保障范围往往有限，而且仅当被保险人因意外或疾病而死亡，它才发挥保障功能。因此，最好另外补充一些保障意外和健康的险种，通过险种组合，增强自身的保障能力。
保险公司或代理人误导：去年11月，上海保监局面对万能险“井喷”曾发布警告，提醒投资者谨防误导。当时由于种种误导留下的隐患，上海有的公司万能险的撤保率高达15％以上。以万能险为例，目前各公司万能险的年收益表面看可能高过银行同期存款利率，但在投保的前几年里，由于前期费用以及管理费用等原因，万能险适合能持续交费或长期持有保单的客户，投资年限至少要在10年以上。
财富课堂
编者按：“一年之计在于春”。新春已至，一年的理财规划应提前布局。
为此，本报财经版将陆续推出各大投资品种之ABC版本，帮助读者全面掌握每一品种的入市流程及市场概况。“狗年旺财”，无数投资机会将值得期待。
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| 横跨保险和基金 外资跨业圈地中国市场 |
横跨保险和基金 外资跨业圈地中国市场
http://news.ins.com.cn 2006-02-23 09:39:17 来源：中国保险报/姚世新
2005年以来，瑞士信贷、英国施罗德、美国信安等国际金融巨头纷纷联姻中国的商业银行，发起设立银行系合资基金，而英国保诚集团（以下简称保诚）、汇丰等也不甘示弱，将各自的亚洲金融版图从香港等地延伸至内地。至此，继2003年初首家合资基金公司在深圳开业以来，目前我国获准开业的基金公司共有53家，其中合资基金公司已达20家。
与前期不同的是，近年来合资基金外方多为国际知名的金融集团，基金、保险成为这些金融集团在中国发展业务的一个重要领域。其中，尤以保诚集团和中信集团合资成立的信诚基金最为引人关注，这是继双方成功运作合资寿险公司——信诚人寿后的再度携手，标志着横跨保险和基金两大领域的中国内地惟一合资金融跨业品牌的诞生。
分羹市场，从保险业开始
据保诚基金管理业务亚洲区董事、执行总裁孙逸杰介绍，保诚在中国内地的业务开始于信诚人寿的成功运作，而先保险后基金的发展模式也正是保诚在亚洲发展的典型模式。保诚目前在亚洲12个市场经营寿险业务、9个市场经营基金管理业务，是亚洲最大的欧资寿险公司和基金管理人。
英国保诚投信大中华区基金总裁曹幼非介绍，保诚在亚洲大部分地区都同时提供寿险和基金业务。而作为财富管理业务的两大支柱，寿险和基金总是紧密相连。这种保险和基金同时发展的态势，为二者的深入合作奠定了扎实的基础。而在中国内地，同一品牌下的保险与基金两项业务合作的可能性更大。以保诚在全球的经验来看，保险与基金结合的优势在于，保险公司可以专心于开发和管理传统保险业务，而把所有涉及投资部分都交给基金公司进行开发设计和资产配置、客户服务。
信诚人寿首席执行官谢观兴对此也非常赞同。他认为，一个公司的老总要好好地管业务，发展市场、管理团队，而不是老考虑那些非核心业务的工作，不应该自己做的工作就要下决心交给别人去做，以提高工作效率。
刚从印度参观学习回来，谢观兴介绍说，保诚的各项业务在印度发展势头很好，感触最深的就是保险公司的经营成本是很低的，凡是属于保险公司的外围业务，全部包给其他公司，保险公司只做核心业务，从而达到成本低、效率高、品质好的效果。
截至目前，信诚人寿在中国11个城市开展业务，成为国内拥有最多经营牌照的合资寿险公司。对于下一步发展新公司的选点，谢观兴认为有三个方面需要考虑：第一是看股东中信银行在当地的发展是否强大；第二是看同业在当地的竞争情况；第三是看当地居民的收入情况和消费水平。
有备而来，全面渗透中国市场
今年，信诚人寿的工作重点之一就是产品开发。谢观兴认为，一个有前途的寿险公司不能一个产品卖全国，应该从客户的需求出发，了解不同城市居民的不同需求，沿海和内地要有区分，大城市和小城市也要有区别。信诚人寿今年的产品开发重点放在对不同的产品进行不同的组合。
对于投连险业务，谢观兴还是很看好的。投连险业务的核心是基金公司开发的产品用于保险公司投连险产品，从而实现保险产品与基金产品的“嫁接”。从马来西亚寿险业务发展经验来看，基金和保险两个公司相互配合，销售渠道交叉、资源共享。
据了解，投连险业务目前是保诚集团的重要业务模式，近年来发展尤其迅速，从2001年占保诚全球保险资产的不到一成，发展到2005年的七成。虽然目前国内在这个方面还没有放开，但从信诚人寿与信诚基金在未来合作的趋势上看，抢占投连险业务市场也是志在必得。
2005年，我国半数以上的保险公司已推出了投连型或万能型保险产品，成为保险市场上的“主流”。在不少城市，投连型或万能型保险已占到保费收入的50%以上，甚至达到80%。随着2006年新生命表的正式实施和随之而来向保险市场费率自由化的迈进，投连险产品所固有的内在调节机制将使其区别于传统寿险产品，免受新生命表的影响，从而延长该产品的生命周期，并进一步凸显其投资价值。
孙逸杰表示，虽然现阶段囿于政策法规的限制和具体操作上的一些障碍，短期内不可能实现基金与寿险相关业务的交叉销售。但是，信诚基金与信诚人寿将把握投连险的发展机遇，在政策允许的范围内，共同合作开发投连险产品。不仅如此，信诚的跨业金融品牌价值也会得到充分的发挥。 |
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| 积极响应重疾险行业规范，为客户免费升级--武汉医疗保险 |
积极响应重疾险行业规范，为客户免费升级--武汉医疗保险
中国保险行业协会日前向国内各寿险公司及健康险公司下发了《重大疾病保险的疾病定义使用规范》（以下简称“《使用规范》”）及《重大疾病保险知识问答》（以下简称“《知识问答》”）的征求意见稿。
中国保险行业协会将对收集到的相关意见进行认真研究，并再次征求医学专家的意见后，争取在2007年年初形成定稿。
重疾定义和《使用规范》的使用时间将在征求各公司意见的基础上最终确定，使用新定义的产品切换工作量很大，目前征求意见稿中的使用时间为不迟于2007年6月1日。
值此新旧交替之际信诚人寿保险公司本着一贯的"以客为尊"的服务理念公布了对老客户免费升级的服务政策:所有持有老的重大疾病保险合同的客户(包括现在购买的客户)在新的重大疾病行业标准正式出台后将自动同时享有旧条款和新的标准定义的双重赔付标准。(具体内容见本站“资料下载”栏目中的“信诚人寿致客户的信”或通过本站的友情连接“信诚总部”进入信诚人寿保险公司首页浏览)
据我所知，在行业内还是首次出现这样的服务政策，到目前为止，也还没有听到第二家公司作出如此的承诺。保险的服务到底应该有哪些内容？信诚人寿又一次向我们展示了保险业国际水准的优质服务的风貌。相信这样一家处处为客户着想，真心关爱客户的公司一定会越来越得到广大客户的认同，成为保险业诚信经营的典范。
2002年6月，时任国务院副总理的温总理在会见保诚集团董事长的时候这样评价信诚：“我很喜欢信诚这样的公司! 不仅发展迅速，而且非常健康！”信诚人寿今天再次以实际行动证明了总理的评价是正确和客观的，信诚人寿没有辜负政府监管部门及广大客户的期望，在保险的服务方面起到了表率作用。
据信诚人寿保险湖北省分公司总经理郑少玮先生介绍：他在英国保诚集团服务了14年，每次保险条款升级，客户都是自动享有。看来，这次中国大陆的客户和大陆以外国家和地区的客户，享受到了同等的待遇，“洋保险”又一次让人感受到了“洋味”，虽还不能说是“味道好极了”，至少可以说是“还可得”。信诚来到湖北才1年多，我们期待着它在以后的日子里，不断搞出些“尖板眼”，在保险服务方面给广大的湖北客户带来更多耳目一新的感受。
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| 应对全球加息周期 保险业做好两手准备（上）－－武汉投资理财 |
应对全球加息周期 保险业做好两手准备（上）－－武汉投资理财
应对全球加息周期 保险业做好两手准备
http://news.ins.com.cn 来源：金融时报 方华
在全球经济进入加息周期的大背景下，利率政策将在解决中国目前流动性过剩的问题上发挥更大作用。对目前仍然实行预定利率监管政策的中国保险业，尤其是寿险业而言，面对未来的加息预期和利率变动风险，应一方面努力调整业务结构，发展内涵价值高、利率敏感相对不明显的风险型期缴业务，一方面努力通过多样化投资组合来提高投资收益率，降低利率风险，积极做好“两手准备。
继1月4日新年首个交易日人民币汇率创出新高、上证指数盘中连续突破2700点和2800点两大关口之后，5日央行再度公布重要消息，宣布自1月15日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自去年7月、8月、11月份以来的第四次上调，人民币存款准备金率将升至9.5%。
“近几个月货币信贷增长有所放缓，但宏观调控成效的基础并不牢固。”根据央行公布的信息，鉴于国际收支持续顺差，银行体系过剩流动性又有新的增加，贷款扩张压力较大，此次主动提高存款准备金率主要是为巩固调控成效。业内人士纷纷预测，如果调控理由仍然存在，央行还将会上调存款准备金率，并有小幅加息的可能。
“此次上调原因与前几次一样，都是对冲外汇占款造成的流动性过剩，但会否引起加息则是后话，主要看投资是否过热、资产价格和消费者物价水平是否上涨过快。”金融行业分析师肖雄文称。
福兮祸兮？
“从保单销售层面上看，如果利率上升，部分储蓄替代品性质的寿险产品保单持有人可能会转而选择其他回报较高的投资产品，这会给寿险业务增长前景带来不确定性。”中金公司研究部分析员周光称。
的确，寿险保单中有很大一部分具有储蓄替代品的性质。“而且一大部分保费收入来自于投资型保单，这部分收入对利率、替代资产收益率和通货膨胀率较为敏感。”中兴证券分析师黄华民认为，根据历次寿险保费增长的波峰和波谷可以发现，增长高峰往往出现在央行降息时期，而波谷出现在央行升息时。如2004年10月、2006年8月央行两次加息，一年期存款利率由2.25%上升到2.52%，税后利率为2.016%，低于2.5%免税保单预定利率，两年期税前利率和三年期税后利率在首次加息后高于保单预定利率，2004至2005年保费增长下滑到7%-8%(剔除中意大单)。
此外，从资金运用的层面来看，很多寿险公司都投向固定收益类债券。“资金运用绩效很大程度上取决于利率敏感型的固定收益类债券，此类资产在加息的市场环境中必然面临资产缩水的压力。”周光分析道，因当前金融市场缺乏长期固定收益证券，公司难以通过对资产和负债平均期限的管理来控制这种利率风险。
当然，加息犹如一把双刃剑，保险资金在国内债市的投资收益水平，长期以来受制于低利率水平。“而且从投资收益角度看，因国债收益率拉平、长期国债风险较高及保险公司投资意愿不强，目前寿险负债久期多在20年以上，而资产久期则小于10年，导致保险公司资产和负债的期限不匹配。”平安证券金融行业研究员邵子钦称，这如果在利率下降周期，要承担较大风险，如果在利率上升周期，则可创造超额回报。
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| 应对全球加息周期 保险业做好两手准备（下）－－武汉投资理财 |
应对全球加息周期 保险业做好两手准备（下）－－武汉投资理财
回归“保障本位”
“在严格遵守监管机构关于产品预定利率不得超过2.5%这一规定的同时，中国人寿在积极调整业务结构，注重发展内涵价值高的风险型期缴业务。”周光分析说，相对储蓄替代品性质的寿险产品而言，此类业务对利率变动并不敏感，能够增强公司的抗风险能力。
事实上，为应对利率变动风险和加息带来的竞争压力，很多公司已经加强了万能险的开发力度。如平安保险自1999年以来不惜以牺牲业务量增幅为代价，转向承保利润率更高的万能寿险保单。“事实上，各大公司都在加大其开发和销售力度，万能险结算利率一度达到3.6%，2005年万能险销售220亿元，是2004年的5.6倍，占寿险比重由1%上升到7%。”黄华民称。
除了开发和销售对利率变动相对不敏感的万能寿险以外，央行的连续升息事实上缩小了存款利率与预定利率的差异，为提高保单的吸引力，在目前保险资金投资回报率仍然受限的现实条件下，倡导寿险产品回归“保障本位”，不失为治本之策。
2006年，新出台的《健康保险管理办法》首次明确了生存给付责任，返还型的健康险将退出市场，此举旨在提高健康险的保障程度，使其保障功能更趋单纯化，并有助于倡导公众树立起“纯保障”的消费理念。事实上，呼吁保险保障功能的回归，恰恰是保险业的安身立命之本，也是保险产品刚性需求的重要体现。正因为保障功能的不可或缺性，即使在利率变动风险加大的情况下，越来越多拥有保障内需的消费者，依然会坚持明确的消费动机，而不仅仅把它视为一款储蓄替代品。
“聚焦”投资收益表现
“近年来保险资金的投资渠道已经逐步放开，向着有利于资产配置和长期负债的方向发展。”周光分析说，各大寿险公司正努力通过多样化的投资组合提高投资回报水平，以降低利率风险。
“作为实际投资收益高于保单预定利率的利差益，是保险公司三大利润来源(死差益、费差益、利差益)中运作弹性和发展空间最大的一项，在低利率时期拓展业务，收益空间有望扩大。”邵子钦认为，保险产品在设计之初就已经纳入了贴现率假设因素，往往是以最近的历史数据为基础，所以在低利率时期签订的长单数额越大，保险资金成本越低。而与此同时，保险资金的投资回报率，将随保险投资渠道放开、资本市场发展和债券收益率提高而逐步提高。
事实上，保险资金投资收益率的提高，能够在很大程度上抵消因利率变动给保险企业带来的风险因素，因此，应对利率风险的焦点便落在保险资金的投资收益率上。目前，监管部门已经在积极拓宽保险资金的运用渠道，从原来单纯的存款和国债已经扩大到企业债、股票基金、直接股票、基础设施建设、未上市商业银行股权和境外投资领域。
“预计新的投资渠道还有可能逐步出现，未来投资渠道将不会成为影响中国保险公司提高投资收益率的障碍。”周光补充说，随国内基准利率的上升和股票市场收益率的提高，保单预定利率也会有上涨的理由和空间，因过低的预定利率会削弱寿险保单的吸引力，影响寿险行业增长速度，但一定要遵循谨慎、适度和逐步的原则，最终达到既促进行业发展、又保证行业健康的目的。
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| 中国进入负实际利率时代 加息箭在弦上（上）－－武汉投资理财型保险 |
中国进入负实际利率时代 加息箭在弦上（上）－－武汉投资理财型保险
中国进入负实际利率时代 加息箭在弦上
【2007.02.08 08:18】 来源:中国新闻网
作者：海岩
据香港文汇报报道，加息这只“靴子”何时落地，已成为目前中国经济的最大的悬念。自从去年12月内地消费价格指数(CPI)出现2.8%的年内最大幅度上涨后，中国进入负实际利率时代。内地权威专家在此间预测，2007年推动内地价格上涨的因素有增无减，今后几年中国很可能步入温和通胀周期，人民币加息箭在弦上。
去年12月，内地CPI比上年同期上涨2.8%，创年内新高；从月环比看，其中CPI月环比最近4个月连续上升，CPI同比上涨已由2006年一至三季度的2%、1.4%、1.3%上升至四季度的2.0%，通胀的压力凸显。
申银万国证券研究所发表报告认为，2007年内地CPI增长可能超过预期，达到2.5%，一季度CPI涨幅将呈现逐月提高的走势，高点甚至可能会超过3%。报告认为，央行可能在2月中旬公布新的经济和金融数据后出台加息政策。
考虑到人民币升值压力以及利率传导机制缺陷，加息一直是被中国央行留到最后的调控手段。申银万国高级经济学家李慧勇认为，目前加息的可能性正在增加。只靠上调存款准备金率、发行央行票据等手段已无法有效调控，利率作为价格杠杆不可替代。
加息正在进入决策层的视野。中国人民银行行长助理易纲近日在响应加息传闻时表示，人民币加息进入观察期。中国央行副行长项俊波表示，当前流动性管理任务艰巨，物价上行风险有所加大，整体通货膨胀压力值得关注。
本站评论：
由于国内、外的经济整体呈现加息趋势，对保险业的经营提出挑战：如果银行加息，原来那种“返还型”健康险还能不能卖得出去？
从1997年以来，银行进行了多次降息，相应地人寿保险的价格水平上涨了3次，时间分别是1997年12月、1998年5月和1999年6月。每次上调的幅度都很大，以最后一次即1999年6月的这次调整为例，几乎全面上涨了近1倍。反过来说，当银行加息时，保险的价格是不是又该降了呢？将来如果银行利率又降了呢？降了之后再涨呢？又降了呢？……只怕都跟不过来了哟！
想当年，银行降息、保险涨价，销售业务萧条，而保险公司的业绩考核标准没变，众多保险代理人纷纷开始动摇，暗自寻找新的出路。直到各个保险公司纷纷适时推出了分红、投资连结和万能寿险等具有投资理财功能的新型寿险，才柳暗花明地迎来了寿险业新的春天。所谓保险公司只作纯保障型保险，那只是一个听上去很美的神话，如果保险公司真那样去做，恐怕要不了多久只能关门了事！事实上，各个保险公司一向都多少有些纯保障型保险，但广大客户并不认同，这类险种的销售额通常只占总业绩的一个零头（都不到）。
几年前，由于当时保险公司投资渠道有限、国内投资环境不良、代理人在销售理财型保险的过程中时有误导的行为发生，保监会出于保护消费者权益的考虑，叫停了分红型健康险这种形态的保险，各个保险公司代之以固定利率（2-2.5％）的“返还型”健康险。反正这几年银行利率也没动，投资市场基本上也是风平浪静，大家也都相安无事。时至今日，保险公司的投资渠道逐步放开，投资市场逐步成熟，保险公司的投资收益已很可观，不具备投资理财功能的“返还型”健康险已经表现出与这个环境的不适应，如果再出现银行加息，这类产品如何应对就成了一个大问题。
实际上，就在保监会叫停“返还型”健康险的政策出台之前，信诚人寿保险公司已经在尝试在不违背保监会规定的前提下，推出了新的保险产品形态：通过主附险搭配的形式，使客户可以根据自己的意愿选择传统型、分红型、万能型或投资连结型保险做主险，附加一个重大疾病赔付特约，组成一个套餐，使得有投资理财需求的客户可以根据自己的风险－收益偏好选择适合自己的套餐，实现既有健康保障又有投资理财、保值增值的综合理财目标。这种形态，已得到保监会的明确首肯，各个公司正在纷纷效仿，即将成为新时期长期健康险的主流形态。
在提供相同的健康保障的同时，从投资理财的角度来看，“返还型”健康险所被看重的“有病防病，无病还本”中的“无病还本”，基本上是说：如果几十年没事，到了六、七十岁时保险公司将会返还客户所交保费的全部或部分，或则是到人终身后给付保险金额给客户的亲属。而在套餐式健康险中，如果主险是分红或万能寿险，一般都不必那么长的时间，可能只用二十年左右就能达致这种效果；如果主险选择的是投资连结型保险，而且碰上好的市场机会（比如近一两年），且在投资方面投入达到一定额度，最快只要一个月左右的时间就能还原本金（还可自由支取），以后再有收益都是赚的，相当于保险公司倒找钱给客户提供巨额保障！相形之下，所谓的“返还型”健康险简直就是在搞笑！
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